Dow, S&P 500, Nasdaq ve Russell 2000 Pazartesi günü tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı.
Yatırımcılar heyecandan başı dönüyor ve hem büyük mavi çipli çok uluslu şirketlerin hem de işlerinin çoğunu ABD’de yapan küçük şirketlerin büyümeye devam edeceğine açıkça inanıyorlar.
Peki bu Donald Trump mitingi mi? Yoksa Janet Yellen mitingi mi?
Bazı stratejistler hisse senetlerinin yükselişinin sebebinin Trump’ın teşvik planlarının ve birçok külfetli düzenlemenin ortadan kaldırılması yönündeki konuşmaları olduğuna inanıyor.
Veya belki de bunun yerine Barack Obama mitinginin devamı olarak nitelendirilmek daha doğru olur?
POTUS 44’ün POTUS 45’e oldukça iyi bir el dağıttığını iddia edebilirsiniz.
Trump’ın devraldığı sağlam iş piyasası ve genel ekonomi, tüketicilerin ve işletmelerin kendilerine bu kadar güvenmelerinin nedeni olabilir.
Ancak yatırımcılar (ve finans gazetecileri) genellikle borsanın performansı konusunda başkana hak ettiklerinden daha fazla kredi vermekte ve suçlamakta hızlı davranıyorlar.
RBC stratejisti Jonathan Golub, Pazartesi günü, yerinde bir şekilde “Piyasaya Mesaj: Her Şey Donald’la İlgili Değil” başlıklı bir raporda buna dikkat çekti.
İlgili: Trump boğa piyasasını öldürmüyor
Golub, S&P 500’ün Haziran sonundan Seçim Günü’ne kadar neredeyse %7 arttığını belirtti; bu dönemde çoğu anket Hillary Clinton’ın bir sonraki başkan olacağını öngörüyordu.
Ancak hisse senetleri o zamandan bu yana toparlanmaya devam etti ve Trump’ın (en azından ana akım medya ve Wall Street için) üzücü zaferinden bu yana %8 daha arttı.
Her iki şekilde de sahip olamazsın. Yatırımcıların Trump’ın kaybedeceğine inandıkları için hisse senetlerinin yükseldiğini ve Trump kaybetmediği için yükselişe devam ettiklerini öne sürmek mantıklı değil.
Tahvil getirileri de Trump’ın kazanmasından bu yana artıyor; bu, pek çok yatırımcının başkan ve Cumhuriyetçi Kongre’den gelecek teşvik olasılığına atfettiği bir olgu.
Ancak Golub, 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisinin yaz sonunda da arttığına dikkat çekiyor.
Elbette pek çok yatırımcı Clinton’dan da teşvik bekliyordu.
Ancak bir kez daha pek çok yatırımcı, Trump’ın yalnızca seçilmeden önce olan bir şeyin katalizörü olduğunu değil, birçok kişinin onun kaybedeceğini düşünmesi nedeniyle gerçekleştiğini iddia ediyor.
İlgili: Hisse senetleri alışılmadık derecede uzun bir süre boyunca %1’lik bir düşüşten kaçındı
Dolayısıyla Trump’ın, kimsenin kazanabileceğini hissetmesinden aylar önce başlayan piyasa yükselişinin ana nedeni olarak gösterilmesi tuhaf.
Gerçekten neler oluyor? Son birkaç aydır değişmeyen tek şey Federal Rezerv’dir.
Evet. Piyasalar Washington’a tepki veriyor. Ancak Beyaz Saray’a değil Janet Yellen’a daha fazla dikkat ediyorlar.
Fed, başkanlık yarışını kim kazanırsa kazansın, muhtemelen Aralık ayında faiz oranlarını artıracağını ve 2017’de birkaç kez daha artıracağını seçimden önce açıkça belirtmişti.
Yatırımcılar için iyi haber şu ki, ABD ekonomisi istikrarlı bir şekilde büyüyor gibi görünüyor ancak aşırı ısınma riskiyle karşı karşıya görünmüyor.
İlgili: İşte dünyanın en büyük para yöneticisinin neden endişeli olduğu
En son iş raporu, ücretlerin yıllık %2,5 gibi makul bir oranda arttığını gösterdi. Ancak bu, kontrolden çıkan enflasyon korkusunu alevlendirecek ve Fed’in agresif bir şekilde oranları artırmasına yol açacak kadar yüksek değil.
Yellen ve Fed bu yıl üç kez faiz artırımına gitse bile, muhtemelen her seferinde çeyrek puanlık bir artış yapacaklar. Bu, Fed’in kısa vadeli faiz oranını %1,25 ila %1,5 aralığına itebilir.
Bu hala son derece düşük. Bu seviyelerde hisse senetleri hala tahvillerden daha cazip olacaktır. Kurumsal kazançlar sağlıklı bir hızla artmaya devam edebilmelidir. Ve tüketiciler muhtemelen harcamaya devam edeceklerdir.
Dolayısıyla yatırımcıların Yellen’ı yakından takip etmeleri ve başkana dar görüşlü bir şekilde odaklanmaları akıllıca olacaktır.
Bunu akılda tutarak Yellen Salı ve Çarşamba günü Kongre önünde ifade verecek. Gelecekteki faiz artırımlarının zamanlaması ve büyüklüğü hakkında söyledikleri, rallinin tam gaz devam etmesini sağlayabilir veya tamamen durdurabilir.
CNN Parası (New York) İlk olarak 13 Şubat 2017’de yayınlandı: 12:30 ET
